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郭勤贵:中国出版业上市的多重路径

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2015-12-08 19:49:24 来源:和讯网 

先锋国盛(北京)股权投资基金公司管理合伙人郭勤贵
先锋国盛(北京)股权投资基金公司管理合伙人郭勤贵

  和讯网消息 12月8日,“2015和讯华文财经图书大奖颁奖盛典”在北京举行,本评选是目前业界规模最大、最具影响力的年度最佳财经图书盛会,自2007年启动以来已成功举办七届。先锋国盛(北京)股权投资基金公司管理合伙人郭勤贵在主题演讲中指出,随着多层次资本市场的构建,中国出版业的上市路径可能有两类,第一类是登陆A股,一般主板体量都是特别大的,盘子比较大的大型国企基本都在主板,但对出版业这么一个体量来讲基本没有登陆主板的可能,应该是在中小板和创业板。另外,登陆新三板以及出版行业内的并购重组也是出版业上市的路径。

  以下是郭勤贵先生演讲全文:

  非常感谢和讯读书频道提供这么一个和大家交流的机会,在座各位都是出版业的前辈,今天学到了一些很新的知识和新的信息。

  刚才的标题是一个很长的标题,是定制化的标题,我简化一下“出版业上市与投融资之道”。

  我原来做过18年的律师,其中我做了很多公司的上市,所以对每个行业的上市有一些体会。另外我自己也是非常喜欢图书,我家里藏了很多书,我自己掏钱买的书就有上万册的量,不断的搬家,书不断的丢,房子也放不下,自己也是一个财经作者,写了将近7、8种书,同时我和出版社有一些合作,有一些了解。目前我是在一家投资集团做投资基金管理合伙人,投资过一些类似于传媒、新媒体的项目,所以,让我分享这个题目,我试着把我的理解给大家介绍一下。

  分两个方面:一是出版业上市之道;二是出版业投融资之道。

  刚才各位前辈和教授讲得非常好,读书本身是一个精神的食品,这个东西是长期的存在的,未来中国的发展需要有一个思想的市场,精神层面的需求会越来越重要。所以,这个需求是非常大的。但如果仅仅从需求的角度来看,可是从市场商业化的角度来考虑,不是任何一个行业都可以通向商业化,不是任何一个行业的商业化都能走向成功。所以,如果把任何一个行业与金钱划等号,我觉得这是对读书包括媒体思想市场的庸俗化。所以,图书产业中重要的一个产业出版业,并不是所有的都能商业化成功,大部分的市场需要还是要靠公益和国家的补贴来做。但不排斥一些非常好的创新模式的出版业和出版业上下游的产业,通过成功的走向资本市场,不仅自己造血,而且通过资本市场做大发展成新型传媒市场。

  我今天不讲公益的一些问题,我就讲商业化的问题。第一,出版业的上市之路。截止目前为止,因为IPO暂停一段时间,新数据还在不断的变动。截止目前为止,国内出版业相关的一个板块是出版,里面还有综合业务,出版业上市公司有32家,这里有一些代表:浙报传媒(600633,股吧)、中文传媒(600373,股吧)、中南传媒(601098,股吧)、时代出版(600551,股吧)、新华传媒(600825,股吧)、出版传媒、还有一个表现比较好的,中文在线(300364,股吧)2014年年初在创业板挂牌,它做了很长时间,这是清华的一位校友,做了非常长的时间,经过很长时间的摸索登陆了创业板,股价飙升也不错,它的核心业务是数字阅读。

  出版业上市之路。投资商业价值是要追求回报,投资了以后伴随企业走过一段时间以后要退出,最好的退出方式是上市。当然其中有并购和转让的方式。最好的方式退出就是上市,随着多层次资本市场的构建,中国出版业的上市路径可能有两类,第一类是登陆A股,A股有主板、中小板、创业板,一般主板体量都是特别大的,是在上海证券交易所比较大的体量,盘子比较大的大型国企基本都在主板,但对出版业这么一个体量来讲基本没有登陆主板的可能,应该是在中小板和创业板。另外大家要关注上海证券交易所刚刚开始研究和要推出的,比较快的是明年推出的,本来说要在11月推出,但因为股灾耽误了,就是创新产业板的推出,创新产业板值得出版传媒业重视,因为它的要求比较低,对一些新型行业和商业模式,要求一两年的利润在一千万就可以,而且可以降低一些标准,确实是新的模式、新文化(300336,股吧)和新娱乐的话,创新产业板是可以有一些降低,而且它的交易量比新三板要好得多。

  第二种模式就是新三板,新三板出现了很多,很多营销公司,自媒体公司都进入了新三板。新三板标准要求很低,但新三板未来会分层,最低的无人问津的大量的公司飘在上面,更好的公司大概将近一两百家可以做创新层的交易,当然有好的企业会借壳进入A股,像九鼎投资刚刚挂牌新三板以后又借壳了中江地产(600053,股吧)。

  第三种模式是出版业的并购重组整合,大出版社并购小出版社,上下游产业整合和产业链的构建的趋势。

  出版业投融资之道。根据我的理解,首先讲投资的时候要了解这个行业,刚才各位出版业资深专家都讲得非常多了,这一块我是学习者。我理解出版业的发展趋势有几个方面:一是多元化,出版业不再是过去简单的传统的,C2B2B2C的模式,刚才讲到的即刻等等。二是衍生化,刚才教授提到的IP经济,现在在娱乐和电影里都发展非常好,腾讯文学、阿里文学和盛大文学,现在IP资源中最大一块是大量网络小说,文化类的题材被编剧改编成电影电视剧,转变成游戏。我在想另外一个问题,我和华章出版社合作比较多,很多书在它那里出,我在考虑财经类的作者的作品不能像网络小说拍成电影电视,它怎么来转化?能否把财经类知识转化为智库的模式,怎么发挥它的价值,做咨询智库的模式。这要达到一种衍生。三是数字化阅读,这里不多说了。四是互联网化。五是众筹出版,我所在的集团下设一个众筹网,策划了很多,应该是在出版行业里做得最好了,策划了很多影视,可以锁定一些读者,而且募到一开始出版的前期费用。

  出版业不是简单的出版业,要构建一种生态,所以出版业不仅仅是出书这么简单,上下游整个建立一个生态,这样出版业才有资本市场未来发展想象和空间。

  未来还有一个情况,我特别关注美国的自出版,这个自出版网站只有30多名员工,每年可以自己出版几千万字,而且几千万字可以连到美国大型图书馆,包括哈佛大学图书馆的电子书网站,这种出版也是一种新的概念,国内我看到了一家,但还是太少。

  投资机构选择的投资,要从商业的角度和行业的角度考虑它未来的成长空间,所以这里有一个是新型出版。二是出版社行业位置和财务状况,你要有非常好的财务状况。再就是团队,出版业有非常好的策划人是非常关键的,好的编辑、好的营销人员。还有一个行业发展趋势。最后是投了之后的退出之道,这都是投资机构要想到的。

  最后我讲一下出版业融资渠道。我感觉如果从融资的角度来发展,目前来说有三个方面,当然最好的方式是直接上市和挂牌,通过定增发行新股的方式可以融到资金,构建生态。二是找文化投资基金。三是银行借贷。当然如果是公益的可以申请政府相关补贴和基金。

  以上是十分钟时间内,我和大家分享一些不成熟的想法,谢谢大家。

(责任编辑:孙建楠 HN010)

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