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邹峻:解密股票价值投资 从中发掘获利机会

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2015-04-14 17:17:06 来源:和讯网 

邹峻:解密股票价值投资 从中发掘获利机会

  编者按:股票价值投资单纯从定义上看,是指专门寻找价格低估的证券进行投资。不同于成长型投资人,价值型投资人偏好本益比、帐面价值或其他价值衡量基准偏低的股票。而现代投资学的底层是财务学,像知名的巴菲特,他实际上在财务学方面有很深的积淀,他的许多投资决策就是基于很基础得一些财务分析。有人说价值投资理论在中国不适用。目前很多股民对如何找股、如何分析以及如何生存也有很多困惑。就此我们请到和讯网首席评论员馨月(博客,微博)(左)和爱股说首席执行官邹峻(右)两位嘉宾就“如何在中国资本市场上做价值投资”等问题做了精彩分享。

  和讯读书消息 近日,爱股说首席执行官邹峻先生做客《财经书话》栏目,通过新书《股票价值投资解密》为我们解读如何在中国资本市场上做价值投资,并且从中发掘更多潜在的获利机会。他认为面对跌宕起伏的股票市场,一定要掌握三大法宝,第一宁愿买贵不要买错,第二良好的资金管理风险控制,第三持续不断地学习。

  选用最优策略组合 找到合适股票买入

  基础策略或者说原子策略,当原子不断汇聚成分子,这样形成的分子策略往往会出现一些赢面概率比较高的策略组合。假如一家财务状况很稳健的企业,突然间有些负债大幅上升,这个公司有可能进入到外延式扩张阶段,它需要收购一些外部的资产来壮大它的发展,让企业进入到一个新的发展阶段,每一次收购有可能会快速提升企业盈利能力,这样它的基本面就会发生改变,往好的方向走,这个时候就把它列为值得高度关注的一个做多策略组合。

  量化指标规避财务造假 避免股民受伤

  会计恒等式是“资产等于负债加所有者权益”,如果上市公司要造假,选择在资产方造假,那么另一边对应的负债或者所有者权益也要有失衡,这样两种失衡才会形成新的均衡。当财务逻辑出现了重大异常,这就是发现造假的机理。对于公司出现的变动异常信号,我们一定要关注,不能说它一定造假,但是它已经出现一些财务造假的嫌疑,或者说一些异常点,要引起警惕。

  比如说现金利润变动异常,就是经营现金流和利润之间的匹配问题,它的现金流可能连续三年都为负,但是它的利润还在持续上升,这种企业不能长期这样的。自由现金流是经营现金流减去资本支出,如果自由现金流长期为负,长期经营现金流缺失,一旦它进入偿债期,现金流紧张就会出现倒闭可能。

  三大法宝应对市场 识别高价股价值真伪

  有三个法宝,第一宁愿买贵不要买错,第二是良好资金管理风险控制,第三是持续不断的学习。怎么做到宁愿买贵不要买错,就是看人、模式和现金流,这也是做风投的时候积累下的经验。会不会买,怎么买,要做好风险控制,如果基金跑输了同行,会面临非常大赎回压力,要靠这个行业生存,不能因为无法面对失业,无法面对市场的否定,被迫无奈妥协。因此首先要学好价值分析,怎么样去分析,怎么样规避风险,怎么样找到机会,怎么样对公司进行估值,怎么样知道它的目标价在什么价位,然后用很简单方法来实现。

  利好政策只有刺激实体经济 未来牛市才来临

  我们国家呼吁股票市场好是希望资金、资本能够注入到这些企业里面,能够以资本的形式注入到实体经济,而不是资金在资本市场里面去转,只对股市形成刺激。股市有波幅有风险,包括创业板这么高,肯定是非理性的,这种非理性一定会出很多问题,希望大家一定要做好风险控制,该斩仓就得斩仓,因为很多企业真的是前途是有疑虑的,我们对它要保持警惕。

  另外实体经济基本面走好了,股市才能真正长期向好。现在如果估值高了,建议大家就要控制风险,等调下来了,等估值合理了,等很多企业注册制实施了,很多公司上市了,包括新三板企业,他们越来越有企业责任心,越来越对中国实体经济带来很大刺激作用,相信我们中国大牛市会真正来临。所以我们一直呼吁,或者现在认为是结构性牛市,它是对未来预期基础上,它是有一定泡沫性,但是未来相信我们都很看好。

  嘉宾简介

  邹峻,现为证券投资专业分析及分享网站爱股说的首席执行官,至今已有二十余年证券从业经验,曾担任过上市公司董事,为国内最早一批阳光私募基金经理。

 
(责任编辑:HB001)

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